1
课程详述
COURSE SPECIFICATION
以下课程信息可能根据实际授课需要或在课程检讨之后产生变动。如对课程有任何疑问，请联
系授课教师。
The course information as follows may be subject to change, either during the session because of unforeseen
circumstances, or following review of the course at the end of the session. Queries about the course should be
directed to the course instructor.
1.
课程名称 Course Title
金融衍生品 Options, Futures and Financial Derivatives
2.
授课院系
Originating Department
金融系
Department of Finance
3.
课程编号
Course Code
FIN305
4.
课程学分 Credit Value
3
5.
课程类别
Course Type
专业核心课 Major Core Courses
6.
授课学期
Semester
秋季 Fall
7.
授课语言
Teaching Language
中英双语 English & Chinese
8.
授课教师、所属学系、联系方
式（如属团队授课，请列明其
他授课教师）
Instructor(s), Affiliation&
Contact
（For team teaching, please list
all instructors）
向巨, 助理教授，金融系
Ju Xiang, Assistant Professor, Department of Finance
邮箱/Email: xiangj@sustech.edu.cn
电话/Tel: 13556833511
办公室/office:慧园 3 栋 326, Wisdom Valley 3#326
周倜 ,助理教授,金融系
ZHOU Ti, Assistant Professor, Department of Finance,
邮箱/Email:zhout@sustech.edu.cn
办公室/office:慧园 3 栋 323, Wisdom Valley 3#323
9.
实验员/助教、所属学系、联系
方式
Tutor/TA(s), Contact
待公布 To be announced
10.
选课人数限额(可不填)
Maximum Enrolment
（Optional）
2
授课方式
Delivery Method
讲授
Lectures
习题/辅导/讨论
Tutorials
实验/实习
Lab/Practical
其它(请具体注明)
Other（Please specify）
总学时
Total
11.
学时数
Credit Hours
42
无
N/A
复习、考试（2 周）6 小时
Revision & Exam (2
weeks) 6-hours
48
12.
先修课程、其它学习要求
Pre-requisites or Other
Academic Requirements
公司金融 Corporate Finance FIN206 （先选）
金融投资概论 Financial Investments FIN301（先选）
13.
后续课程、其它学习规划
Courses for which this course
is a pre-requisite
其它涉及金融衍生品的高级专业课程，如固定收益等。
Other advanced financial courses covering financial derivatives including Fixed
Income Securities.
14.
其它要求修读本课程的学系
Cross-listing Dept.
无 N/A
教学大纲及教学日历 SYLLABUS
15.
教学目标 Course Objectives
过去二三十年，金融衍生品的全面兴起和发展极大地改变着国际金融市场，是这一阶段最为显著的创新。Merton 和
Scholes 以期权定价公式获得 1997 年度诺贝尔经济学奖。2008 年的次贷危机中金融衍生品也扮演了重要角色。我国也将
在今年内推出和大力发展 ETF 期权和股指期货期权，学生必须学习和掌握这方面知识以迎接这个巨大的机会。
通过课堂讲授、多媒体教学、案例分析、课堂讨论，还将充分利用我校金融实验室和 Bloomberg 终端让学生获得对衍生工
具市场、VIX 模型、定价及投资交易的亲身体验。
Over the past thirty years, the overall rise and development of financial derivatives is greatly changing the global financial
market, as the most significant innovation for this stage. Merton and Scholes’ option pricing formula won them the 1997
Nobel prize in economics. In the 2008 subprime mortgage crisis, financial derivatives also played an important role. As
the mainland China is launching ETF options and stock index options in the coming year, students must learn to master
knowledge of this aspect to embrace this huge opportunity.
Through classroom lecturing, multimedia presentation, case analysis, classroom discussion, working at financial
laboratory and Bloomberg terminal, students can gain comprehensive knowledge and experience of derivatives market,
VIX model, valuations and basic derivatives investment methods.
16.
预达学习成果 Learning Outcomes
作为全世界几乎所有金融学和金融工程专业本科的必修核心课程，本课程将系统地讲授金融衍生品(远期、期
货、互换和期权等基本衍生工具，以及股票市场和债券市场上的创新产品)。对每种衍生工具将具体讲述其运
作机制、价格决定以及简单投资交易策略这三方面。此外，在讲述这三方面的过程中，本课程也将讲解衍生工
具在风险管理方面的作用及金融创新。
As a compulsory core courses for almost all the undergraduate finance and financial engineering
specialities, this course will systematically cover financial derivatives (Futures, Forwards, Swaps, Options
and other derivatives, as well as innovative products in stock and bond markets). Each kind of derivatives’
operation mechanism, valuation and simple investment and trading strategies will be discussed. Their roles
in financial innovation and risk management will also be explained.
17.
课程内容及教学日历 （如授课语言以英文为主，则课程内容介绍可以用英文；如团队教学或模块教学，教学日历须注明
主讲人）
Course Contents (in Parts/Chapters/Sections/Weeks. Please notify name of instructor for course section(s), if
this is a team teaching or module course.)
3
第一章：金融衍生品介绍（2 学时）
在第一章中，我们首先讨论衍生品市场及其变化，我们还将描述远期、期货和期权市场，然后我们将概括地讨
论在市场上对冲者、投机者以及套利者如何使用这些衍生产品。
第二章：期货市场运作机制（2 学时）
在第二章中，我们将详细介绍期货市场的具体运作机制。我们将讨论合约条款的规定、保证金账户的运作、交
易所的组织结构、市场监管规则、期货报价方式以及有关期货的财会与税务处理等内容。
第三章：利用期货进行对冲（2 学时）
在第三章中，我们将介绍对冲者是如何建立对冲来规避和降低风险的。在本章，我们主要基于保完即忘策略。
第四章：利率（2 学时）
在第四章中，我们将考虑关于度量和分析利率的一些基本问题。我们将解释复利频率、连续复利的含义。我们
将介绍零息利率、平价收益率、收益率曲线以及债券定价分析等方面内容。我们还将讨论远期利率、远期利率
合约以及关于利率期限结构的不同理论。
第五章：如何确定远期和期货价格（2 学时）
在第五章中，我们讨论远期价格和期货价格与标的资产即期价格之间的关系。我们还将推导远期价格（或期货
价格）与即期价格的一个重要关系式。
第六章：利率期货（2 学时）
在第六章中，我们将讨论在美国市场上流行的国债期货合约和欧洲美元期货合约。我们还将说明如何使用期货
合约对冲公司的利率风险敞口。
第七章：互换（2 学时）
在第七章中，我们了解到互换是指两个公司之间达成的在将来交换现金流的合约。我们将介绍互换合约的机制
以及市场上流行的互换比如利率互换等。
第八章：期权市场机制（2 学时）
在第八章中，我们将介绍股票期权，以及一些货币期权、股指期权和期货期权合约的简单内容。我们将学习到
期权合约和期货合约的区别。
第九章：股票期权的性质（2 学时）
在第九章中，我们将介绍影响股票期权价格的因素。我们将给出欧式看涨期权和看跌期权之间的看跌-看涨平
价关系式。并且就美式期权是否提前行权也给出了讨论。
第十章：期权交易策略（2 学时）
在第十章中，我们将讨论期权交易策略。包括单一期权和股票的策略、牛市差价、熊市差价、盒式差价、蝶式
差价、日历差价、对角差价、跨市组合等策略。